Чего достигла китайская технологическая биржа STAR Market??

В то время как в Китае расположены одни из крупнейших в мире технологических компаний, многие из них котируются на биржах США и Гонконга. Новая торговая площадка, открытая в прошлом году в Шанхае, облегчает им доступ к финансированию у себя дома. Рынок SSE STAR в стиле Nasdaq имеет относительно мягкие правила листинга и торговли, которые привлекли внимание таких известных компаний, как Ant Group и Semiconductor Manufacturing International Corp. Результат временами был безумным, демонстрируя, почему власти были так заинтересованы в создании испытательного полигона, прежде чем выпускать новые правила на других биржах.

1. Что такое STAR Market?

Это «где кластер восходящих звезд», согласно его веб-сайту. Являясь частью Шанхайской фондовой биржи, она имеет упрощенную систему, в рамках которой технологические компании и стартапы сталкиваются с меньшим количеством бюрократических проволочек, пытаясь продать акции. Изменения направлены на то, чтобы сократить время ожидания до трех месяцев по сравнению с годами на других фондовых площадках Китая. Новое правление также снимает ограничения на цены первичных публичных предложений и устраняет ограничения на прибыль от торговли в первый день.

2. В чем причина?

Наблюдатели рынка интерпретируют это как подарок Шанхаю от председателя Си Цзиньпина, который объявил о плане в 2018 году, в связи с его более масштабной целью повышения статуса города как глобального финансового центра. Это также рассматривается как попытка остановить отток технологических листингов с материка, особенно с учетом того, что Гонконгская биржа открывает свои двери для таких компаний, и многие из них предпочитают двойной класс листинга.
 Это дает правительству еще один способ привлечь инвесторов для достижения цели Си – добиться лидерства Китая в технологическом секторе, и это может помочь изолировать китайские компании, если американский законопроект, который усложнит для некоторых листинг в Нью-Йорке, станет законом.

3. Каков был ответ?

22 июля 2019 года начались торги с 25 компаниями, и они были настолько безумными, что в тот день цены на акции выросли в среднем на 140%. Через год на бирже было зарегистрировано более 130 компаний с совокупной рыночной капитализацией 2,5 триллиона юаней (356 миллиардов долларов США), в основном малые и средние компании. IPO, как правило, продолжаются на высоком уровне; в середине июля SMIC поднялся более чем на 200% во время своего дебюта.

4. Почему так сильно?

Высокие оценки могут быть связаны со стадным поведением китайских розничных (индивидуальных) инвесторов, которые склонны устремляться к следующей большой теме, а также с так называемыми единорогами, из-за их относительного дефицита. Большинство листингов компаний, входящих в список STAR, находятся в раскаленных секторах, включая полупроводниковые приборы и здравоохранение. это также показывает, что происходит, когда в ходе IPO не устанавливается предельный уровень цен, а новые акции не имеют ограничений на движение цен в течение первых пяти дней.

Между тем, растущий спрос активирует все силы, поскольку ликвидность, подпитываемая центральным банком, вызвала широкое ралли на рынке, при этом многие розничные инвесторы перенаправляют банковские сбережения и вложения с фиксированным доходом в акции.

5. Как продвигается процесс?

Через несколько дней после дебюта SMIC, Ant Group – материнская компания крупнейшей в Китае компании мобильных платежей – объявила о планах одновременного листинга в Гонконге и STAR. Компания может запросить оценку не менее $200 млрд. Geely Automobile Holdings Ltd. и производитель вакцин Covid-19, CanSino Biologics Inc., также планируют провести листинг на STAR. Некоторые аналитики считают, что огромное количество технологических стартапов в Китае поможет удержать спрос на новую биржу на высоком уровне. По данным Minsheng Securities Co., в пекинском районе Хайдянь насчитывается 148 600 технических фирм, и к концу 2020 года их выручка составит более 2 трлн юаней (281 млрд долларов).

6. Где проводились торги акциями технологических компаний?

Хорошим примером акций ChiNext является компания Contemporary Amperex Technology Co., основной поставщик аккумуляторов для производителей электромобилей. NEEQ ставит планку для листинга намного ниже, чем ChiNext, например, без требования рентабельности. Это крупнейший внебиржевой рынок Китая, на котором присутствует более 9000 компаний, но торговый оборот ничтожен. Розничные инвесторы должны иметь в наличии не менее 5 миллионов юаней активов ценными бумагами для участия в торгах.

7. А на новой бирже?

Инвесторам для участия в торгах нужно меньше, 500 000 юаней и два года торгового опыта. Чтобы воспользоваться преимуществами менее жесткой системы IPO, без стимула к финансовым махинациям, регуляторы попросили спонсоров-брокеров инвестировать в компании и зафиксировать их капитал на фиксированный период времени. Несмотря на то, что нерентабельным компаниям разрешается листинг, они должны соответствовать минимальным требованиям к рыночной стоимости, доходам, исследованиям и разработкам или денежным потокам. Вице-премьер Лю Хэ заявил, что новая площадка должна стать стимулом для проведения реформ на рынках капитала Китая.

8. Почему сейчас?

Повышение цен на акции в Китае может повысить потребительские расходы, которые вновь снизились из-за пандемии коронавируса, а также упростить для компаний сбор средств и выплату долгов. Китай также снижает свою зависимость от рынка капитала США для сбора средств на фоне напряженности в отношениях между двумя странами.  Смягченные правила вскоре будут распространены более широко, в том числе и на ChiNext, вновь проверяя способность правительства управлять рынком. За последние 13 лет в стране образовались два крупнейших в мире "пузыря" акций.

9. Что случилось с последней крупной фигней, CDR?

Коротко. Пробная программа в 2018 году была направлена на то, чтобы привлечь китайские компании, работающие в сфере высоких технологий, так называемыми китайскими депозитарными расписками, или CDR, которые позволили бы отечественным инвесторам владеть китайскими акциями, котирующимися за рубежом. Но первоначальные выражения интереса со стороны таких компаний, как Alibaba, JD.com и Xiaomi, не воплотились в жизнь. В апреле 2019 г. правительство объявило об отмене некоторых налогов для инвесторов в CDR с целью стимулирования участия.

Новости высоких технологий

  • All
  • Adobe
  • Airbus
  • Alibaba
  • Alphabet
  • Amazon
  • AMD
  • Apple
  • AT&T
  • Cisco
  • Dell
  • Foxconn
  • Grab
  • Honeywell
  • HPE
  • HP Inc.
  • Huawei
  • IBM
  • Intel
  • JD.com
  • Lenovo
  • Micron Technology Inc
  • Microsoft
  • N26
  • Netflix
  • Nvidia
  • Pegatron
  • Qualcomm
  • Quanta Computer Inc.
  • Samsung
  • SAP SE
  • SK Hynix
  • SoftBank
  • Sony
  • Supermicro
  • Tencent
  • Tesla
  • TSMC
  • ZTE
  • Кибератаки
  • Рейтинг
  • криптовалюта
load more hold SHIFT key to load all load all