Инвесторы Palantir Technologies Inc. ставят на то, что результаты, которые будут опубликованы после закрытия рынков 05.05.2025 г., станут очередным прорывом, но недавний рост акций поставил перед ними высокую планку.
В то время как другие компании, специализирующиеся на искусственном интеллекте, и фавориты импульсных акций застопорились на фоне неопределенности, связанной с тарифами, Palantir укрепила свой прошлогодний рост на 340 %. Акции Palantir стали не только самыми успешными с момента объявления о тарифах президента Дональда Трампа чуть более месяца назад, но и самым большим приростом индекса S&P 500 в этом году – на 65 %, что лишь немного ниже февральского рекорда. 05.05.2025 г. акции компании выросли на 0,2%.
Программное обеспечение компании используется в ряде военных и правительственных приложений, и аналитики все более позитивно оценивают ее перспективы, согласно данным, собранным Bloomberg. Консенсус-оценка скорректированной прибыли 2025 выросла почти на 15 % за последний квартал, а оценка выручки увеличилась более чем на 6 % за тот же период.
Однако рост этих оценок не успевает за ростом акций, в результате чего их оценка, по общему мнению, является завышенной. Акции торгуются с коэффициентом более 200, что делает их самыми дорогими в индексе Nasdaq 100 по этому показателю. Акции также торгуются более чем в 70 раз дороже предполагаемых продаж, уступая лишь биткоин-бирже Strategy Inc.
«Мультипликатор всегда был сложной частью истории, и существует реальная опасность владения дорогими акциями, если фундаментальные показатели начинают замедляться, потому что все горячие деньги, которые влились в них, могут так же быстро вытечь», – сказал Кевин Лэндис, директор по инвестициям Firsthand Capital Management. «Я сокращаю свои позиции, но неохотно, потому что в итоге пожалею об этом. Это о чем-то говорит, если единственное, что вы можете сказать плохого об акции, – это ее оценка; это как обратная сторона ловушки стоимости».
Массовые ралли.
Компания уже не раз превосходила ожидания, что приводило к массовому росту акций. Два последних отчета компании вызвали рост более чем на 20%, а семь из девяти последних отчетов привели к двузначному росту. Рынок опционов ожидает еще одного значительного скачка в этом квартале, что означает однодневное движение почти на 13 %. Однако для того, чтобы ралли акций продолжилось, скорее всего, потребуется еще один взрыв.
Palantir должна «абсолютно уничтожить верхнюю линию», – сказал Тед Мортонсон, управляющий директор Robert W Baird & Co. «Вы должны обосновать оценку на три года вперед, и у них нет выбора, чтобы не раздуть число доходов».
Есть основания полагать, что компания будет и дальше добиваться успеха. В то время как существует широкая неопределенность в отношении перспектив государственных и военных расходов при Трампе, Palantir, как ожидается, выиграет от любого перераспределения бюджетов. В прошлом месяце НАТО приобрела у компании военную систему на базе искусственного интеллекта, а ее грузовик для сбора разведывательной информации получил высокую оценку армии США. Ожидается, что предстоящие результаты покажут рост выручки на 36 %, а скорректированная прибыль увеличится более чем на 60 %.
«История роста не только сохраняется, но и продолжает набирать обороты, а сила общего фундаментального фона спроса затмевает все остальное, например, тарифы», – сказал Лэндис.
Тем не менее, оценка стоимости компании является камнем преткновения для аналитиков, даже тех, кто в остальном положительно оценивает ее фундаментальные показатели. Почти 60 % аналитиков, за которыми следит Bloomberg, оценивают акции компании на уровне «держать», что является необычно высоким показателем. Пять компаний имеют эквивалент рейтинга «продавать», в то время как шесть рекомендуют «покупать». Акции компании более чем на 25 % превышают среднюю целевую цену, что является наихудшим показателем подразумеваемой доходности среди участников Nasdaq 100.
Неоднозначный результат.
Конкуренты Palantir в сфере программного обеспечения в этом сезоне отчетности демонстрируют неоднозначные результаты. Согласно данным, собранным Bloomberg, 78% компаний-разработчиков программного обеспечения превзошли ожидания по прибыли в этом сезоне, в то время как только 44% превзошли ожидания по выручке. Для всего технологического сектора показатели превзошли ожидания на 91% и 75% соответственно.
Тем не менее, в сфере программного обеспечения было зафиксировано несколько значительных достижений, в том числе у таких известных компаний, специализирующихся на искусственном интеллекте, как Microsoft Corp. и ServiceNow Inc.
«Мы видим, как преимущества ИИ переходят от чипов к приложениям, которые на них работают, и Palantir становится мировым стандартом со своей платформой ИИ», – сказал Тим Пальяра, директор по инвестициям Capwealth Advisors.
Как и Лэндис, Пальяра недавно сократил свою долю и сказал, что сила акций делает их естественным выбором для инвесторов, желающих получить прибыль на фоне волатильности рынка. Он добавил, что не стал бы покупать акции дороже $75; в последний раз они закрылись на отметке $124,28.
«Если и есть компания, у которой есть основания для устойчивого роста, то это Palantir, для которой очень сложно спрогнозировать потолок долгосрочного спроса», – сказал он. «Однако рынок может подтолкнуть акции к неустойчивому уровню, и я опасаюсь, что это может произойти в этом квартале».
Положительные технические признаки указывают на то, что индекс информационных технологий S&P 500 может по-прежнему лидировать среди компаний с малой капитализацией: он формирует прорыв относительно технологического индекса Russell 2000, и его рост может ускориться, пишут в своей заметке стратеги BI, Джина Мартин Адамс и Энтони Фелд.
Источник: Bloomberg