Фонды развивающихся рынков переориентируются на популярность искусственного интеллекта, и некоторые инвесторы прогнозируют, что растущие расходы на технологии будут способствовать росту доходности в ближайшие годы.
Вдохновленные успехом китайского разработчика ИИ DeepSeek и ведущих азиатских полупроводниковых компаний, управляющие активами, такие как AllSpring Global Investments и GIB Asset Management, концентрируют большую часть своих портфелей на акциях ИИ. Это оказалось выгодным вложением: компании, занимающиеся ИИ, стали шестью крупнейшими участниками ралли индекса акций развивающихся рынков Bloomberg в этом году.
«Эта тенденция может сохраниться в течение следующих 10–20 лет», — заявила Элисон Шимада, руководитель отдела акций развивающихся рынков в AllSpring, которая управляет активами на сумму 611 миллиардов долларов. «Влияние на местное население развивающихся рынков будет иметь преобразующий эффект».
Хотя большая часть инвестиционного ажиотажа в сфере ИИ сосредоточена вокруг нескольких компаний Кремниевой долины, компании, занимающиеся разработкой и производством электромобилей, которые могут использовать эту технологию или поставлять важнейшие компоненты, получают от этого выгоду. Например, серверы с ИИ стали основным драйвером роста для тайваньской компании Hon Hai Precision Industry Co., известной как Foxconn.
Наибольший вклад в рост индекса акций развивающихся рынков Bloomberg в этом году внесли Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Tencent Holdings Ltd., Alibaba Group Holding Ltd., Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Xiaomi Corporation, которые в совокупности обеспечили 37 % роста индекса.
Фонды развивающихся рынков стремятся воспользоваться ажиотажем вокруг искусственного интеллекта, а некоторые инвесторы прогнозируют, что бурный рост расходов на технологии будет стимулировать доходность в течение многих лет.
По данным аналитиков Citigroup Inc., акции компаний развивающихся рынков, которые в значительной степени связаны с ИИ, в этом году даже превзошли по доходности так называемую «великолепную семерку» технологических гигантов.
«Нельзя инвестировать в развивающиеся рынки, не имея оптимистичного взгляда на то, во что может превратиться эта история с ИИ с точки зрения корпоративной прибыли», — заявил Кунал Десаи, лондонский со-управляющий портфелем акций развивающихся рынков в GIB Asset Management.
Десаи отметил, что Тайвань и Южная Корея станут «центральными драйверами» рынка развивающихся рынков в ближайшие два-три года, а Малайзия, Китай, Индия, некоторые страны Латинской Америки и Ближнего Востока покажут «непропорционально высокий рост» благодаря своей причастности к данным и приложениям ИИ. Его фонд инвестировал в акции компаний, занимающихся ИИ, во время недавних спадов рынка, прогнозируя, что в ближайшие годы треть доходности развивающихся рынков будет приходиться на акции, связанные с ИИ.
Есть признаки того, что эта динамика сохранится по мере ускорения внедрения ИИ в различных сегментах, включая облачные вычисления и электромобили. Средняя оценка будущей 12-месячной прибыли для акций развивающихся технологических компаний выросла на 15% с начала года по сравнению с 6% для акций развивающихся рынков в целом.
«Доля вклада ИИ с точки зрения производительности будет только расти», — заявил Синчэнь Юй, стратег по развивающимся рынкам в UBS Global Wealth Management. «Рост ИИ и технологий создает новый уровень долгосрочного роста, особенно в Северной Азии».
Революция ИИ может помочь акциям развивающихся компаний преодолеть ключевое препятствие: динамику прибыли. Результаты компаний отставали от прогнозов каждый квартал с начала 2022 года, а компании, входящие в индекс MSCI EM, в совокупности не оправдали ожиданий по прибыли более чем на 12%, согласно данным Bloomberg.
Однако компании в секторе информационных технологий, активно использующих ИИ, с четвёртого квартала прошлого года стабильно выполняют прогнозы по прибыли, что укрепляет доверие инвесторов.
«Ожидается бурный рост этого сектора, и он продолжится в будущем», — заявил Ён Джэ Ли, старший инвестиционный менеджер Pictet Asset Management Ltd. «ИИ останется ключевым сектором на развивающихся рынках».