Стоимость страхования долговых обязательств Oracle Corp. от дефолта, 20 июля, достигла нового многолетнего максимума, а торговля существующими облигациями компании прошла под знаком распродажи на фоне растущих сомнений в том, окупятся ли масштабные инвестиции компании в искусственный интеллект.
По данным ICE Data Services, пятилетние кредитные дефолтные свопы (CDS) по долгам компании, служащие индикатором воспринимаемого кредитного риска, в начале дня 20 июля выросли до примерно 2,03 процентных пункта в годовом исчислении. Это стало самым высоким уровнем за всю историю наблюдений, начиная с конца 2008 года, превысив предыдущий пик в 198,23 базисных пунктов, достигнутый 17 июля.
Между тем, 20 июля облигации Oracle по всей кривой доходности продемонстрировали снижение. Согласно данным Trace, спред по облигациям Oracle с доходностью 6,7% и сроком погашения в 2056 году — одним из наиболее активно торгуемых ценных бумаг компании — расширился примерно на 8 базисных пунктов до 263 базисных пунктов. Спред по облигациям с доходностью 5,7% и сроком погашения в 2036 году расширился примерно на 9 базисных пунктов до 205 базисных пунктов.
Модель искусственного интеллекта, разработанная китайским стартапом, вновь усилила опасения относительно влияния масштабных капитальных затрат на финансовые результаты технологических компаний, отчетность которых начнется 22 июля. Oracle опубликует отчет о прибылях и убытках 9 сентября.
Oracle, крупнейший эмитент в индексе высококачественных корпоративных облигаций США агентства Bloomberg за вне финансового сектора, стал барометром кредитного рынка в плане рисков, связанных с искусственным интеллектом. В начале этого месяца агентство S&P Global Ratings понизило рейтинг компании до уровня, на одну ступень превышающего «спекулятивный», сославшись на растущие расходы компании на искусственный интеллект.
По мнению кредитного аналитика Morgan Stanley, Линдси Тайлер, внимание инвесторов должно переключиться на возможные изменения со стороны агентства Moody’s Ratings, которое присвоило компании рейтинг Baa2 с негативным прогнозом, поскольку Oracle продолжает активно тратить средства.
«Риск превращения в „падшего ангела“ не является непосредственным, особенно с учетом рычагов, связанных с акциями и досрочным погашением, но в среднесрочной перспективе он по-прежнему зависит от эффективности реализации проектов и монетизации», — написала Тайлер в заметке от 9 июля.
Добавить комментарий