То, что SK Hynix обогнал Samsung Electronics и стал самой дорогой компанией Южной Кореи, стало кульминацией 14 лет рискованных решений, которые вызывали скептицизм и насмешки, но в конечном итоге вывели компанию в центр глобальной «золотой лихорадки» в сфере искусственного интеллекта.
В 2012 году конгломерат SK Group приобрел компанию Hynix Semiconductor в рамках сделки, которую считали финансово безответственной. Samsung, напротив, оценивался более чем в 10 раз выше, чем SK Hynix, и был мировым лидером в области динамической оперативной памяти (DRAM) — типа памяти, используемой в ноутбуках и смартфонах.
Стремясь найти конкурентное преимущество, SK Hynix сделал ставку на другой тип памяти, который считался нишевым: микросхемы памяти с высокой пропускной способностью (HBM), способные быстро передавать данные, но не получившие широкого применения среди клиентов центров обработки данных.
В 2014 году компания выпустила первый в мире продукт HBM совместно с Advanced Micro Devices, но потерпела неудачу со вторым поколением чипов, отстав от Samsung в конце 2010-х годов. По словам двух бывших руководителей, это побудило руководство обсудить вопрос о том, следует ли прекратить разработку HBM.
В конце концов они решили пойти ва-банк, модернизировав свои технологии и вложив значительные средства в новые производственные мощности, поскольку ожидали роста спроса со стороны Nvidia — компании, которая в то время была известна как поставщик 3D-графических чипов для рынков вычислительной техники и видеоигр, — рассказал Шим Дэ-Ён, возглавлявший в то время разработку HBM в SK Hynix.
Эта авантюра, предполагавшая инвестиции в размере более 800 миллиардов вон в упаковочный завод в Ичхоне и другие активы, поначалу, казалось, обернулась провалом. В 2019 году завод испытывал проблемы с недозагрузкой мощностей из-за резкого падения спроса со стороны Nvidia и майнеров криптовалют.
«В 2019 году это было настоящей головной болью, — сказал Шим. — Технология устарела».
Но в конечном итоге риск окупился, когда выпуск ChatGPT компанией OpenAI в 2022 году вызвал бум в сфере искусственного интеллекта и глобальный спрос на чипы HBM, которые стали критически важными для ускорителей ИИ Nvidia, используемых в дата-центрах для обучения и запуска моделей искусственного интеллекта. Сегодня SK Hynix является основным поставщиком HBM для Nvidia.
«Никто не ожидал, что рынок HBM продемонстрирует такой взрывной рост, — сказал Шим. — Но мы были готовы с точки зрения производительности и производственных мощностей».
Агентство Reuters пообщалось с тремя бывшими руководителями SK Hynix, включая Шима, и изучило две книги о компании, чтобы наглядно проиллюстрировать её ранние годы и стремительный взлет.
SK Hynix отказался комментировать вопросы Reuters по поводу этой статьи.
В последнее время фондовый рынок Южной Кореи демонстрирует волатильность, и по итогам торгов, 24 июня, рыночная капитализация SK Hynix опустилась ниже показателя Samsung. Акции Samsung подскочили на 9,8 % после появления, 24 июня, сообщения о возможном выкупе акций.
КРИЗИСНЫЕ СИТУАЦИИ.
Основанная в 1983 году как Hyundai Electronics, компания пережила ряд кризисов и поглощений, прежде чем стала SK Hynix.
В 2001 году она оказалась на грани банкротства из-за резкого падения цен на микросхемы, но была спасена банками-кредиторами во главе с государственными кредиторами.
Затем кредиторы несколько раз пытались продать свои доли, в том числе компании Micron Technology в 2002 году, однако это решение было отклонено советом директоров компании.
SK Group, известный тогда своими телекоммуникационными и энергетическими подразделениями, приобрёл Hynix десять лет спустя в рамках сделки, которая побудила рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоить SK Telecom негативный прогноз, предупредив о высокой цикличности полупроводниковой отрасли и необходимости значительных капиталовложений.
Председатель SK Group Чей Тэ-вон объяснил свою точку зрения в книге, опубликованной в январе.
«То, чего я действительно хотел добиться при приобретении Hynix, — это превратить компанию из производителя стандартной памяти в ведущую компанию-производителя полупроводников, продукция которой стала бы незаменимой», — сказал Чей.
Хён Сон-Ёп, бывший руководитель отдела кадров SK Hynix, отметил, что статус аутсайдера заставил компанию работать усерднее.
«Мы считали, что превзойти Samsung в сегменте стандартной DRAM будет невозможно, — сказал он. — Мы отчаянно стремились изменить динамику рынка. Нам нужен был прорыв».
Сосредоточение внимания на HBM впоследствии помогло SK Hynix быстрее, чем Samsung, оправиться от цикла подъёмов и спадов в мировой индустрии памяти. В 2023 году резкий спад привёл к обвалу цен на память, в результате чего SK Hynix была вынуждена объявить о годовом операционном убытке в размере 7,73 трлн вон.
В 2024 году компания зафиксировала рекордную операционную прибыль, а в 2025 году на короткое время обогнала Samsung, став крупнейшим в мире производителем DRAM.
«Никто бы и представить себе не мог, что SK Hynix обойдет Samsung», — сказал Шин Чжэ Ён, профессор факультета бизнес-администрирования Сеульского национального университета.
«В этой капиталоемкой отрасли, требующей огромных инвестиций, второму игроку практически невозможно догнать лидера рынка. Именно технология HBM стала мощным двигателем, позволившим компании переломить ситуацию».
Сегодня Samsung пытается наверстать упущенное. Его собственное производство микросхем поставляет ключевые компоненты для чипов HBM, в то время как SK Hynix полагается на Taiwan Semiconductor Manufacturing при производстве так называемых базовых кристаллов с использованием менее передовых технологий.
Успехи SK Hynix способствовали росту экономики Южной Кореи и её фондового рынка, а также сделали сотрудников компании желанными женихами. 24 июня компания заявила, что планирует привлечь до 45,45 трлн вон (29,43 млрд долларов) путём размещения американских депозитарных расписок в июле с целью расширения базы инвесторов и производственных мощностей.
Согласно книге «Super Momentum», в 2024 году Чей, председатель SK Group, заявил, что SK Hynix должен стремиться к рыночной капитализации в 1 квадриллион вон и в конечном итоге увеличить её до 2 квадриллионов вон.
22 июня, компания стала самой дорогой публичной компанией Южной Кореи с рыночной стоимостью почти 2,1 квадриллиона вон.
Добавить комментарий