22 июня, SK Hynix обогнал Samsung Electronics и стал самой дорогой публичной компанией Южной Кореи, что стало ярким примером резкого поворота судьбы для производителя микросхем, который два десятилетия назад едва не обанкротился из-за долгов.
Компания, которая в настоящее время является ведущим поставщиком микросхем памяти с высокой пропускной способностью (HBM), используемых в системах искусственного интеллекта для таких клиентов, как Nvidia и Google (входит в состав Alphabet), стала одним из крупнейших бенефициаров глобального бума в сфере искусственного интеллекта, что привело к росту её акций в этом году более чем на 340% и позволило ей превзойти по рыночной стоимости как Samsung Electronics, так и Micron.
Акции SK Hynix, который в настоящее время является самым дорогостоящим в мире производителем микросхем памяти, выросли на 5,7%, в результате чего рыночная капитализация компании по состоянию на 03:47 по Гринвичу составила 2 082,5 трлн вон ($1,35 трлн), в то время как акции Samsung Electronics выросли на 0,4% до 2 081,3 трлн вон без учета привилегированных акций.
Акции компании достигли этого рубежа на фоне того, как искусственный интеллект (ИИ) преобразует глобальную полупроводниковую отрасль, превращая специализированные микросхемы памяти из широко торгуемых товаров в критически важные компоненты инфраструктуры, обеспечивающей работу таких приложений, как ChatGPT и передовые модели ИИ.
SK Hynix специализируется преимущественно на производстве микросхем памяти, тогда как Samsung Electronics также производит логические микросхемы и бытовую электронику, такую как смартфоны и телевизоры. Samsung Electronics удерживал лидирующую позицию с 2000 года.
«Появление специализированной памяти с искусственным интеллектом коренным образом изменило экономику отрасли и позволило компании SK Hynix занять позицию лидера рынка», — заявил Ким Сунву, старший аналитик компании Meritz Securities.
В своём заявлении компания Samsung отметила, что при расчёте её рыночной капитализации следует учитывать привилегированные акции, что увеличит её стоимость примерно до 2 252 триллионов вон.
Резкий рост курса акций SK Hynix знаменует собой кульминацию одного из крупнейших поворотов в истории южнокорейского бизнеса.
В 2002 году компания Hynix Semiconductor, как она тогда называлась, находилась на грани продажи компании Micron, будучи обремененной долгами, накопленными в ходе агрессивной экспансии. В итоге сделка сорвалась, и компания почти на десятилетие осталась под контролем кредиторов.
В 2003 году цена ее акций обвалилась до 135 вон, в результате чего компания стала рассматриваться как penny stock, или «Дончжон-джу» по-корейски.
В последующие годы судьба компании следовала традиционному циклу подъёмов и спадов мировой индустрии памяти. В 2023 году резкий спад обрушился на цены на память, что привело к тому, что SK Hynix сообщил о годовом операционном убытке в размере 7,73 трлн вон.
Через год компания начала восстанавливаться, поскольку бум в сфере искусственного интеллекта набрал обороты, а такие компании, как Microsoft, Google и Meta, вложили значительные средства, что позволило компании зафиксировать годовую операционную прибыль в размере 23,5 трлн вон в 2024 году — рекордный показатель на тот момент.
ПОВОРОТ.
Аналитики связывают ключевую роль SK Hynix в глобальной экосистеме искусственного интеллекта с решением компании продолжить инвестировать в HBM — специализированные микросхемы памяти, скомпонованные по вертикали для обеспечения более высокой производительности и снижения энергопотребления, — даже в период спада в отрасли производства памяти.
В отличие от традиционных продуктов памяти, микросхемы HBM тесно интегрированы с процессорами искусственного интеллекта, что создает значительно более высокие барьеры для входа на рынок и дает поставщикам большее влияние на ценообразование.
К 2025 году SK Hynix захватил 61 % мирового рынка HBM, значительно опередив Samsung Electronics (17 %) и Micron (21 %).
Компания SK Hynix была основана в 1983 году как подразделение Hyundai, но позже была выделена в отдельную компанию и приобретена SK Group — семейным конгломератом «чеболь», чья деятельность охватывает сферы от телекоммуникаций до энергетики.
Председатель SK Group Чхэ Тэ-вон, столкнувшийся в то время с сильным сопротивлением этой сделке, объяснил свои мотивы в книге, опубликованной в январе.
«То, чего я действительно хотел добиться, когда мы приобрели Hynix, — это превратить компанию из производителя стандартной памяти в ведущую компанию-производителя полупроводников, продукция которой стала незаменимой», — отметил Чхэ.
«Раньше не имело значения, от кого поставлялась память — от Hynix, Samsung или Micron. Это были взаимозаменяемые товары широкого потребления. С HBM дело обстоит иначе. Если HBM от SK Hynix заменить другим продуктом, система искусственного интеллекта может работать некорректно. То, что раньше было периферийным компонентом, стало ключевым», — отметил Чхэ.
По оценкам Bank of America, в этом году ежемесячный объем производства DRAM компанией SK Hynix достигнет примерно 589 000 пластин, тогда как у Samsung Electronics — около 691 000 пластин. Однако в период с 2025 по 2028 год SK Hynix, вероятно, увеличит объемы производства DRAM примерно на 38 %, в то время как рост у его конкурента составит около 17,5 %.
Это позволит сократить разрыв в объемах производства SK Hynix с примерно 23 % в 2025 году до менее чем 10 % к 2028 году, что станет особенно значимым достижением, учитывая более крупные производственные масштабы Samsung.
«Раньше разница в масштабах производства означала, что у конкурентов просто не было возможности сократить разрыв в рентабельности с Samsung», — сказал Ким.
Агентство Reuters сообщило, что SK Hynix намерен выбрать биржу Nasdaq для своего запланированного листинга в США, что позволит расширить базу инвесторов компании и еще больше повысить его узнаваемость среди глобальных инвесторов.
Добавить комментарий